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對沖機制才是避險之策(摘自珠江商報)

日期:2006-05-29   作者:管理員

對沖機制才是避險之策

 

——企業對匯率浮動的避險之道

 

來源:珠江商報 2006-5-29

 

廣東地中海衛浴科技有限公司在與外商簽訂出口合同時約定:人民幣升值在3%以內的,有地中海承擔風險;如升值超過3%,則雙方平均分擔風險。據調查,順德出口企業在應對人民幣升值方面各有技術,但還有一些企業還認識不到匯率浮動給企業到來的風險,企業或社會缺乏匯率浮動避險機制。

 

缺乏避險機制

 

順德一家企業國際營銷部經理告訴記者,人民幣只不過小幅升值,對他們影響不大。他告訴記者,目前原材料漲價帶來的壓力遠遠大于人民幣升值的壓力,企業內部也沒有專門的預防匯率浮動的避險機制。另一家生產建筑材料的企業,其產品大部分內銷,該公司財務負責人透露,人民幣升值只對出口企業有影響。

廣東寶麗雅實業發展有限公司董事長葉中平認為,長久以來,企業已經習慣了固定的匯率制度,而且很多企業不懂匯率,這是造成企業不重視匯率浮動的主要原因。

葉中平透露,有些企業在人民幣升值前接了訂單,發現人民幣升值后竟違約放棄訂單不做了,“這對同行打擊很大,搶了同行的訂單又不做,而且影響了企業的信譽,這是一種短視行為,是企業國際化不成熟的表現。”

 

避險之道

 

廣東偉雄集團有限公司財務總監高紹斌告訴記者,雖然偉雄產品只有20%出口,但已經在想方設法降低內部成本來減少人民幣升值帶來的利潤損失,“還可以在與外商談判時在價格方面約定。”

葉中平建議企業可采取以下幾種應對方法:

一是盡量不簽長期(超過9個月)的合同;二是,報價中按照合同時間長短考慮2%~4%的匯率因素;三是對長期合同,做好有匯率比價。雙方在合同中約定超過后,供應方有按匯率上升加價的權利。這樣可以避免出現匯率大升時違約不執行合同的事件;四是用遠期外匯對沖手段。此法在香港用得較多,國內尚未成熟,帶對沖成本太高;五是有外匯借貸是個好方法,不如美元貸款,原材料或機械設備進口等;六是開發高附加值的產品。

雖然目前的政治經濟環境要求企業進行戰略調整,但企業要從低增值產品過渡到高增值產品并不是一朝一夕的事。

“企業都有一個本幣概念,都喜歡用本幣結單,我們可以換個思路,可用外幣結單來應對人民幣升值,比如企業可用歐元報價,這樣外商也高興了。”葉中平多次撰文認為,今年廣交會可嘗試用歐元報價。

葉中平認為:“在去人民幣升值前10多天,我就在報上發表文章,講人民幣匯價會選擇一籃子的方法。而去年7月22日公布人民幣升值及與一籃子貨幣掛鉤后,我曾發文要加快遠期外匯對沖,現在看來,隨著人民幣改革的深入,這種對沖更為必需。”據悉,目前國內銀行金融衍生工具較少,外匯對沖機制不健全。葉中平認為:“人民幣的大幅升值單靠企業是無法應對的,需要國家、銀行等開發出更多的金融衍生工具,健全外匯對沖機制。”

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